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年内第二次全面降准落地 预计四季度经济将企稳向好

2019-11-19 22:23:00  阅读量:1498

摘要:良好的产业发展环境和有力的财政支持,对“互联网 教育”的技术、模式创新至关重要。“互联网 ”融入旅游业的方方面面,也带来人们出游方式的改变。旅游企业积极探索“互联网 ”旅游新模式,为游客提供了新体验,

 

分析显示,股市因利好消息提前透支,人民币下行压力有所缓解。应该注意中小企业的融资成本是否真的降低了。

9月16日,这是今年第二次全面下降,释放了约8000亿元人民币。当日,早盘股市开盘走高,午后热度消退,沪深两市小幅收盘,创业板上涨0.22%。人民币汇率未受影响,中间价上涨189个基点,在岸人民币收盘上涨242个基点,但离岸人民币因美国指数反弹略有下跌。

降息后,市场将注意力转向降息。本周还有其他几个与利率相关的重要时刻。周二(9月17日)2650亿元人民币中期贷款(中期贷款)操作到期,周四(9月19日)北京时间美国和日本央行宣布最新利率决议,周五(9月20日)第二次推出新的lpr。由于美联储降息的高概率和中国中小微型企业悬而未决的融资问题等内外因素的结合,业内人士认为“降息”的窗口已经到来,mlf利率还有下调的空间。

好消息已经传来

登陆的第一天,股票市场涨跌互现。

下跌的第一天,上海和深圳股市从9月16日的高点回落。当天结束时,上海证券交易所指数下跌0.02%,深圳证券交易所指数下跌0.02%,创业板指数上涨0.22%。

这与上周三大a股指数的集体上涨形成鲜明对比。北京科技大学经济管理学院金融工程系博士生导师刘成(音)表示,国内股市有一条规则,好消息提前透支,股市此前的上涨已经对下跌做出了回应。他认为,尽管上证综指和深证综指在9月16日略有下跌,但与前期相比仍有很大涨幅,应该说是高点回落。

受世界最大石油公司前一天产能下降50%的消息影响,矿业服务以及石油和矿业部门在16日领涨,当天结束时分别上涨4.2%和1.98%。中石油和中石化的“两桶石油”分别上涨3.5%和2.69%。

人民币汇率也受到这一消息的影响。在上周累计上涨近400个基点后,在岸人民币于9月16日收于7.0640点,升值242个基点。当日,中间价上涨189个基点至7.0657。《新京报》记者从中国外汇交易中心看到,这一增幅也是近两个月来最高的。

汇率没有受到贬值影响的原因是什么?刘成认为,在岸人民币的升值与欧洲央行降息和中美贸易形势的缓和有关。随着谈判的缓和,外汇平衡状况也有所回升。加上反周期调整力度加大,人民币汇率下行压力得到缓解。9月12日,美国总统特朗普宣布,他将推迟原定于10月1日至10月15日对中国征收的关税。

受此影响,离岸人民币也在上涨。离岸人民币上周上涨599个基点,自去年9月以来已反弹逾1600个基点。从9月16日的表现来看,当日美元指数短期上涨,离岸人民币汇率在17时20分回落至7.0619。

中信证券(Citic Securities)认为,随着欧洲央行(European Central Bank)恢复量化宽松(qe),以及一些欧洲国家对“广义金融”的预期,欧洲较弱的出口表现预计将在第四季度后有所改善,从而支撑美元指数小幅下跌的趋势。从国内角度来看,由于最近反周期调整政策的增加,预计第四季度经济将企稳并有所好转,从而有助于人民币汇率在第四季度下半年停止下跌并复苏。据估计,第四季度美元/人民币中间价主要在7-7.3之间,预计年底将保持在7.2以内。

业界认为“降息”窗口打开

应该注意中小企业的融资成本是否真的降低了。

业内人士认为,降息后,中国“降息”的时间窗也打开了。北京时间9月19日凌晨2点,美联储将宣布一项利率决议,预计该决议极有可能降息。同日,日本、瑞士、英国、巴西、印度尼西亚、挪威等国央行也将宣布利率决议。

民生银行首席研究员文彬认为,降低实体经济的融资成本不仅依赖于降低标准或完善lpr机制等量化工具,降低政策利率不仅是空间,也是迫切和必要的。建议央行在9月17日到期后,继续下调2650亿元的贷款额度,并将一年期贷款利率下调10个基点至3.2%。“此次下调将有助于将该行的利润率降低5个基点,因此新发行的1年期低利率(以mlf为锚,9月20日报价)预计为4.1%。”

在央行降息的全球背景下,中国以市场为导向的lpr形成机制改革于8月20日正式登陆。根据上一次报价,一年期lpr为4.25%,比贷款基准利率低10个基点,比原lpr低6个基点。5年以上的Lpr为4.85%。

刘成建议,在降息的同时,还应关注“神经末梢”中小企业的融资成本是否真的降低。

他说,由于前两年去杠杆化的影响,一些中小企业的融资问题没有得到改善。许多农业企业和城市企业都有坏账,由于规避风险,不愿意贷款给中小型微型企业。一些企业已经转向非法渠道,如高利贷。根据金融监管,高利贷也不容易。

他将央行释放的流动性描述为“主干道”上的排水,但分行“沟渠”没有得到修复,“水源”没有流向中小企业,因此迫切需要疏通货币传导机制。

另一方面,也有必要加强实体信用体系建设。许多中小微型企业仍然达不到银行和金融机构的贷款标准。因此,有必要结合信用体系的建设来解决信用问题,使人们认识到信用是有价值的,价值可以带来金钱。我们不仅要“等水来”,还要疏通渠道,修复灌溉渠道。

新京报记者程苗伟陈鹏

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